КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDAFacebook  RSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Пятница, 22.04.2016
22:50  В Сирии убит таджикский эмиссар "Исламского государства". Его звали "Анас"
22:47  Российские ВКС в Сирии дважды обстреляли израильские военные самолеты. За компанию...
22:39  Робин-Бобин-Байбек... Акимат Алматы будет реорганизован
22:34  В центре Душанбе сожгла себя 30-летняя Нигина Махмадалиева
22:30  Крымский раскардаш "союзничков". МИД Казахстана отрицает территориальную целостность России
22:26  Американские новостные сайты начинают взимать с читателей плату за возможность комментировать статьи, - Bloomberg
20:38  Саудовское королевство и американская Фемида, - Д.Седов
20:35  Карабах: Кто выиграл информационную войну? - Робин Форестье-Уокер
20:25  Анкара вызывает огонь на Карабах, - З.Савельева
19:48  Баррель в лихорадке. Нефть дорожает под влиянием слов, спекуляций и инсценировок, - Г.Коган
19:34  Выборы Кырспикера: консенсус и всеобщее согласие, - Н.Айып
19:05  Холодная "арабская весна" Обамы, - А.Мордасов
17:56  США развязывают "газовую войну" в Европе, - А.Полунин
16:36  [Не]выборы Кырспикера: депутаты настаивают, что это случайность
16:06  Под Дамаском разбился истребитель МиГ-23 ВВС Сирии
14:50  Одного из олигархов Гуцериевых (не того у кого на свадьбе пела Лопес), похоже, застрелила жена
14:03  Китайский шанс на $5 триллионов, - Фред Ху
13:17  Россия стремится превратить курдов в свой плацдарм на Ближнем Востоке, - Wall Street Journal
13:15  Джихадисты устремляются на север? Обострение ситуации в Афганистане угрожает безопасности России, - А.Шустов
12:37  Фиаско в Дохе. Кремль должен готовится к худшему, к тотальной войне на нескольких фронтах сразу, - А.Нагорный
12:34  Погранслужба КНБ Казахстана подтвердила задержание брата генпрокурора Кыргызстана Джолдубаева с гашишем
12:30  Кто подаст кыргызу на старость? - А.Бенгард
12:18  Бои в Хасаке. На сирийской войне открыт новый фронт: курды против Асада? - La Vanguardia
12:09  Нефтяная игра Дохи выдохлась: спектакль для Дядюшки Сэма, - М.Рева
10:36  Удар по Эрдогану: Суд Турции отменил все приговоры по делу о военном заговоре "Эргенекон"
10:27  Карабах. Принуждение сторон к миру? На каких условиях? - Т.Атаев
10:24  Россия: война гастарбайтеров, - Ефим Татищев
09:27  Отставка Сариева, или Кыргызский детектив, - И.Сасикова
08:56  Уран спрячут от рынка до лучших времен. Казахстан резервирует сырье из-за низких цен, - "Къ"
08:54  Барак Обама не пришелся к королевскому двору Саудитов, - С.Строкань
08:41  Туркменистан занял 178 место из 180 во всемирном индексе свободы прессы (Worldwide Press Freedom Index)
08:35  Нефтедобыча в ближайшие 5 лет вырастет в Казахстане на 30%, - прогноз от Fitch Ratings
08:31  Лавров во главе хоровода. Дипломатическийе "танцы" вокруг Карабаха, - С.Тарасов
08:20  Самый титулованный спортсмен Узбекистана (3-кратный Олимпийский чемпион) Артур Таймазов хочет стать депутатом Госдумы РФ
08:18  В Казахстане будут созданы 10 "высших медицинских колледжей". По финскому образцу
08:16  После праймериз в Нью-Йорке. Финал Клинтон – Трамп предопределен? - Д.Минин
08:15  Процентный сюрреализм, или Симптом приближения конца, - В.Катасонов
08:02  В борьбе за исламскую альтернативу. Реальность и утопия: грани конфликта идентичностей, - А.Малашенко
07:42  За 2015 год в Туркмении было продано всего 426 новых автомобилей
00:33  Президент Монголии Цахиагийн Элбэгдорж самый многодетный отец среди всех глав государств. Он воспитывает 28 детей!
00:03  Вторжение Китая в Тибет. 1950 год (история), - К.Кокарев
Четверг, 21.04.2016
23:34  Кыргызстанским журналистам не нужны арзыматы, - Н.Айып
23:32  Приватизация "Роснефти" заинтересовала китайскую CNPC
22:16  Злейшего врага Эрдогана писателя Эргюна Пойраза нашли мертвым
21:19  Казахстан отказывается от российского вооружения. Почему партнер по ЕАЭС ограничивает военные закупки из России
21:14  Россия заработала миллиарды долларов на новостях о встрече в Дохе
21:11  Аналитики гадают о причинах роста цены на нефть
21:07  Как власти КНР учат женщин бдительности и предостерегают об опасности любви к иностранцам
20:55  Турция "решает" проблему беженцев... пулеметами
20:12  От вируса гриппа в США скончался некогда мега-популярный певец Принс
19:58  В Кыргызстане тоже предлагают ввести химическую кастрацию педофилов
Архив
  © www.centrasia.ruВверх  
    ЦентрАзия   | 
Процентный сюрреализм, или Симптом приближения конца, - В.Катасонов
08:15 22.04.2016

На днях The Wall Street Journal разразился сенсацией: в мире появились кредиты с отрицательным процентом.

Вообще, после финансового кризиса 2007-2009 гг. мир денег и кредита начал уходить в зазеркалье – в зону отрицательных процентов. Пионерами стали центральные банки Швеции и Дании, установившие отрицательные процентные ставки по депозитам... Мотивировалось это решение тем, что коммерческие банки не должны "отдыхать" в тихой гавани депозитов кредитора последней инстанции, а обязаны работать, выдавая кредиты реальному сектору и оживляя экономику.

Чуть позднее такое же решение принял Национальный банк Швейцарии, но здесь объяснение было другим: отрицательные процентные ставки призваны сдерживать приток капиталов из Европейского союза и еврозоны, где в начале текущего десятилетия обозначился долговой кризис и усилилась неустойчивость экономики. Сдерживание притока капитала в свою очередь необходимо для предотвращения чрезмерного укрепления швейцарского франка.

В 2014 году последовало аналогичное решение Европейского центрального банка, а с 1 февраля 2016 года отрицательную ставку по депозитам ввел в действие центральный банк Японии. Однако это лишь первая серия картины под названием "Процентный сюрреализм". Отрицательных процентов не было за всю историю капитализма. Современному человеку так же трудно постичь отрицательные проценты, как школьнику начальных классов трудно понять, что такое отрицательное число.

Затем последовала вторая серия. На введение отрицательных процентов центральными банками немедленно отреагировали коммерческие банки и финансовые рынки. Некоторые частные банки Швейцарии и Германии начиная с 2014 года стали устанавливать отрицательные проценты по своим депозитным операциям. Таким образом, уже не банки должны платить клиентам, а клиенты должны платить банкам за размещение своих средств на депозитах. Строго говоря, такой практики некоторые швейцарские банки придерживались и раньше, но тогда клиенты платили швейцарским ростовщикам за конфиденциальность. Швейцария была эталоном банковской тайны, а тайна стоит немалых денег. Однако под давлением США банковская тайна в Швейцарии была ликвидирована. Поэтому причины отрицательных процентов в швейцарских банках сейчас иные. С одной стороны, к этому их подталкивает финансовый регулятор (Национальный банк Швейцарии), предотвращая сильное удорожание швейцарского франка. С другой стороны, у этих банков ограничены возможности прибыльного размещения своих активов, доходность банков сильно упала. А стало быть, исчезли источники для выплаты процентов по пассивным операциям. Сегодня уже из многих стран поступает информация о том, что коммерческие банки предупреждают своих клиентов о возможной отмене процентов по депозитам или даже установлении отрицательных процентов.

Параллельно с уходом в ноль или минус коммерческих банков начался процесс эмиссии долговых бумаг с отрицательным доходом. В первую очередь речь идет о государственных бумагах. Удивительного тут ничего нет. Коммерческие банки и другие инвесторы, утратив интерес к депозитам, переключились на ценные бумаги. Повышение спроса на бумаги неизбежно понижает процентные ставки по ним. Они и раньше были не высокими, а в новых условиях ушли в минус. Так, в начале прошлого года Банк Швеции провел эмиссию облигаций на 3,5 млрд. крон с погашением в 2019 г. и доходностью - 0,0503%. По оценке JPMorgan Chase, отрицательная доходность в начале 2015 года наблюдалась у европейских государственных облигаций со сроком погашения более года на общую сумму 2 трлн. долл. Еще год назад государственных облигаций со знаком минус было лишь 6,8% от мирового объема госбумаг. А на 1 февраля 2016 г., по оценкам Deutsche Bank, доля бондов с отрицательной доходностью выросла до 25%. Незаметно эпидемия отрицательных процентных ставок перекинулась и на рынок корпоративных ценных бумаг. Таких бумаг на финансовых рынках пока немного, но тенденция к росту количества и объемов их эмиссий наметилась.

Года два назад началась третья серия. Отрицательный процент захватил не только пассивные (депозитные) операции банков, но и их активные операции. Появились "отрицательные" кредиты. Заемные деньги стали бесплатными. Сначала это произошло с некоторыми центральными банками, которые после финансового кризиса продолжали понижать ставки рефинансирования, ключевые ставки, ставки по операциям РЕПО и т.д. Некоторые центральные банки почти бесплатно раздают деньги коммерческим банкам. Вот как выглядела картина в конце 2015 года: ЕЦБ – 0,05% (основная ставка рефинансирования); Национальный банк Дании – 0,50% (ставка финансирования дефицита ликвидности); Национальный банк Швейцарии – 0,05% (ставка кредитования). А у Центробанка Швеции операции РЕПО получили отрицательную ставку – минус 0,35%. Согласно последним данным, в Дании ключевая процентная ставка уже опустилась до значения минус 0,65%.

И тут мы переходим к тому, с чего начали – сенсации, обнародованной WSJ. Это история жителя Дании по имени Ханс-Петер Кристенсен. 11 лет назад он взял ипотечный кредит и на протяжении десяти исправно платил по нему проценты и комиссии. Ханс-Петер Кристенсен, работающий финансовым консультантом, приобрел свой дом в окрестностях Ольборга за 1,7 млн. крон (261 тыс. долл. США) в 2005 г. Затем он неоднократно договаривался об изменении условий ипотеки после снижения ставок. А в конце 2015 года при очередном квартальном расчете платежей выяснилось, что не Ханс-Петер должен выплачивать проценты банку, а, наоборот, банк выплачивает ему в виде процентов 249 датских крон, что эквивалентно примерно 40 долларам США. Выяснилось, что на конец 2015 года процентная ставка по данному ипотечному кредиту составляла - 0,0562%. Оказывается, ставка по кредиту опустилась ниже нуля еще летом 2015 г. Правда, Ханс-Петеру пришлось заплатить тогда банку какие-то копейки, но это были не проценты, а комиссия (оплата услуг банка). Сейчас, как можно понять, сальдированный итог с учетом процентов и комиссии в пользу Ханс-Петера. Через некоторое время об этой истории пронюхали журналисты, наш датчанин оказался героем дня. "Мои родители сказали, что я должен повесить эту квитанцию в рамку, чтобы доказать будущим поколениям, что такое происходило на самом деле", - говорит Кристенсен.

Сколько еще в Дании таких клиентов с "отрицательными" ипотеками, трудно сказать. The Wall Street Journal ссылается на данные Realkredit Danmark, одного из крупнейших ипотечных кредиторов страны. По заявлению указанного банка, в прошлом году у него было 758 клиентов, подобных господину Кристенсену. Таких клиентом можно назвать "кредитными рантье".

Конечно, историю с Кристененом можно было бы отнести к разряду курьезов. Однако история не столь забавная. Многие (и банкиры, и их клиенты) вообще не могут понять, что происходит в этом мире финансового сюрреализма. "Если бы несколько лет назад вы сказали, что такое произойдет, вас бы приняли за сумасшедшего", – говорит Торбен Андерсен (Torben G. Andersen), профессор Орхусского университета и один из экономических советников правительства Дании.

Эксперты опасаются, что завтра эпидемия "отрицательных кредитов" может захватить всю Европу. Пример Дании заразителен, поскольку отрицательный процент резко повысил спрос на ипотечные кредиты, а они в свою очередь сильно оживили рынок недвижимости. И здесь возникают две серьезные угрозы.

Во-первых, может произойти перегрев рынка недвижимости с последующим его резким обвалом. А это спровоцирует общий экономический кризис с трудно прогнозируемыми последствиями. Ипотечные кредиты почти бесплатны и в соседней Швеции. "Это опасно, – говорит председатель шведского Центробанка Стефан Ингвес (Stefan Nils Magnus Ingves). – Наше население много занимает, очень много. Это нужно рано или поздно изменить".

Во-вторых, ипотечные кредиты типа того, который взял наш Ханс-Петер, имеют плавающую процентную ставку. А что если завтра минус превратится в плюс? Это может оказаться катастрофой для многих клиентов банков. Эйфория "кредитных рантье" обратится в панику и завершится отъемом у них объектов недвижимости. У всех еще свежи в памяти трагические события ипотечного кризиса в США в 2000-е годы, когда на улицу были выселены миллионы американцев.

Отрицательные проценты по активным (кредитным) операциям банков – завершающая серия многосерийной картины "Процентный сюрреализм". Впрочем, это и завершающая фаза капитализма - социально-экономической модели, краеугольным камнем которой был ссудный процент (1) .

(1) См.: Катасонов В.Ю. Капитализм: история и идеология "денежной цивилизации". – М.: Институт русской цивилизации, 2015.

Валентин КАТАСОНОВ | 22.04.2016 |

Источник - fondsk.ru
Постоянный адрес статьи - http://www.centrasia.ru/newsA.php?st=1461302100
Новости Казахстана

 Перейти на версию с фреймами
  © www.centrasia.ruВверх