КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDAFacebook  RSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Понедельник, 23.01.2012
20:55  Амангельды Шабдарбаев назначен командующим Республиканской гвардией Казахстана
19:48  В Казахстане создано "многофункциональное научно-аналитическое и гуманитарно-просветительское государственное учреждение "Назарбаев-центр".
18:44  Партизаны-каддафисты атаковали ливийский город Бани-Валид
17:31  Бухарско-еврейский олигарх Фаттах Шадиев спас уникальную коллекцию кимоно мастера Итику Кубота и... подарил ее Японии
17:25  Г.Боиров: Канибадамская идиллия. Новая мода таджикских начальников - несовершеннолетние русские проститутки
17:22  Властелины "копий". Партия интернета основала новую религию
17:13  Искренний друг Израиля стал замглавы МИД Узбекистана
17:10  "Союз мусульман Казахстана" предложил В.Путину стать вторым и пожизненным президентом Казахстана
17:09  АРЕМ Казахстана возглавил Мурат Оспанов
17:06  Д.Атовуллоев: "Рахмонов пойдет ва-банк. Сегодня каждый таджик уже испытал на себе "прелести" этого режима"
16:58  В Иране веб-программиста Малекпура казнят за создание порносайта
15:41  Новым министром культуры и информации Казахстана назначен Дархан Мынбай, М.Кул-Мухаммед - госсекретарь
14:24  27 стран Евросоюза утвердили эмбарго на поставку нефти из Ирана
13:59  Азербайджан судорожно пытается доказать, что проект "Шах Дениз" не подпадает под антииранские санкции США
13:12  С.Алиев: Гонка за каспийский газ обостряется
13:06  New York Times: Новый амбициозный план ЛАГ. Наступит ли мир в Сирии?
13:01  Washington Times: ИДУ набирает боевиков в Европе
12:45  Горланим песни. Лучшие манасчи Киргизии получат квартиры, автомобили и денежные премии
11:44  "Кыргызгаз" просит Узбекистан увеличить объемы поставок газа на юг Кыргызстана
10:52  В.Путин: "Плавильный котел" ассимиляции барахлит и чадит – и не способен "переварить"... (статья в "НГ")
10:50  Uzmetronom: И.Каримова банально "надули". Мубарекским газом
10:31  А.Быстров: "Аль-Каида Исламского Магриба" - бизнес и ничего личного
10:29  М.Бхадракумар: Империализм в эру безденежья - подземный шторм. Ч. 2-я
10:24  Хочешь конфетку от доброго дяденьки? В Кыргызстане аккредитована первая организация, занимающаяся международным усыновлением
10:02  Михаил Хазин: К проколу пузыря китайской недвижимости. Масштаб кризиса мировой экономики будет столь высок, что...
09:26  Ю.Чернявская: Ночь веселого бюрократа. Восточный Казахстан вновь будоражит чиновничий скандал
09:24  Д.Ювачев: Политсистема в стиле "модерн". Меньше чем за неделю произошли все основные изменения в политической жизни Казахстана
09:02  Огонек: Силовое замешательство. А что если "иранская" война, которой все так боятся, уже идет?
08:57  Премьер Казахстана К.Масимов: "Вторая волна кризиса неизбежна" (интервью "Къ")
08:52  Ю.Тавровский: 10 лет для Драконов. Созданная Дэн Сяопином система смены высших руководителей обеспечивает Китаю стабильность и развитие
08:04  "МН": Назарбаев решил не рисковать. Новое правительство Казахстана временно возглавит старый премьер
08:00  "Газпром" разгоняет "Южный поток". Строительство газопровода может начаться уже в этом году
07:09  Российская гробовая атомная подлодка "Нерпа" на 10 лет стала индийской "Чакрой
06:19  В.Абатуров: Рябой мир. Мир что-то зарябил – рябь такая неспокойная пошла по всем плоскостям и сферам бытия!
01:30  О.Мехти: К тайне верований древних маргушцев
00:59  К.Риклтон: Кыргызстан. Православие сдает позиции протестантизму
00:58  Каспийский фактор в Евразии: виртуальный экспертный форум. Часть 1
00:55  А.Бешов: Турецкий фактор во внешней политике Киргизии
00:31  Al Jazeera: Вторжение в Иран не будет для Запада "легкой прогулкой"
00:24  Asia Times: Казахстан разворошил гнезда террористов-салафитов
00:23  "РО": Бишкек поможет Таджикистану избавиться от транспортной блокады?
00:22  Н.Шабунц: Волк и семеро козлят. В Туркмении приближаются президентские выборы
00:18  И.Буккер: Петр Рычков - "оренбургский Ломоносов" (история)
00:07  24.kg: Автоматизация кыргызского казначейства - скандалы, интриги, расследования?
00:06  В.Сидоренко: Караван-сараи средневековой Бухары
Воскресенье, 22.01.2012
23:18  Повесилась супруга министра образования Франции, мать 4-х детей Астрид Херреншмидт-Шатель
20:04  Миграция между Россией и другими бывшими республиками СССР: цифры
18:09  Остатки - сладки. Узбекистан будет поставлять Таджикистану лишь тот газ, который останется от продажи Китаю и России
11:38  "Новости Калмыкии": Монгольские хакеры могли повлиять на конкурс "Мисс Азия Москва"!?
10:35  Казахстанский фигурист Александр Лян выиграл бронзу Юношеской Олимпиады
09:34  А.Арцишевский: Ищем крайнего. И все-таки казахстанская интеллигенция - "говно" или как?
Архив
  © www.centrasia.ruВверх  
    ЦентрАзия   | 
Михаил Хазин: К проколу пузыря китайской недвижимости. Масштаб кризиса мировой экономики будет столь высок, что...
10:02 23.01.2012

Я уже много раз говорил о том, что Китай ждут серьезные проблемы, поскольку сегодня США и Китай являются двумя сторонами одной монеты – падение одного неминуемо повлечет падение другого. Это не значит, разумеется, что Китай исчезнет с карты мира, как думают некоторые, но решение этих проблем будет стоить очень дорого. И для примера рассмотрим рынок недвижимости, поскольку он наиболее типичный пример.

Последние 10 лет рост этого рынка в Китае был колоссальным, подчас – в несколько раз за год. Крупнейшие мировые институциональные инвесторы скупали китайскую недвижимость "на все деньги". Разумеется, после начала кризиса осенью 2008 г. пузырь начал сдуваться, но тут правительство Китая, во-первых, стало активно стимулировать внутренний спрос, а, во-вторых, ввело жесткие меры по ограничения спекулятивного спроса и выводу денег с этого рынка. Тем не менее, инвесторы начали уходить с рынка, а, главное, перестали вводить в пирамиду новые деньги. А любая пирамида живет только до тех пор, пока приток денег опережает отток.

Эти меры какое-то время давали эффект. Правительство агитировало население покупать жилье по повышенным ценам – а дешевые ипотечные кредиты на первое жилье позволяло следовать этим рекменлациям. И, до поры до времени, эффект был очевиден: с 2010 г. рынок упал лишь на 30% - довольно незначительная цифра, для сравнения, рынок недвижимости Дубая только за 6 месяцев 2009 года рухнул на 70%.

Но уже в прошлом году продажи жилья росли минимальными темпами за последние 3 года, по итогам 2011 г. сумма сделок увеличилась лишь на 10%. А в конце года ситуация стала быстро ухудшаться. К концу года цены на жилье в Китае падали четвертый месяц подряд, что неудивительно, напомним, что в "пике" цен средняя стоимость 1 кв.м в современных новостройках составляла 22,5 тыс. юаней, или 3,5 тыс. долларов. Напомним при этом, что уровень бедности в Китае определяется доходом в 1 доллар в день, и ниже этого уровня живет более 100 миллионов человек! А за последнее время в Пекине цены на новое жилье упали на 11%. По данным Национальной ассоциации недвижимости, средняя цена 1 кв. м в новой квартире в Пекине снизилась до 13 тыс. юаней. В последнем квартале 2011 г. рост цен на землю под строительство жилья остановился. Сейчас 1 кв. м земли стоит меньше 500 долларов.

Таким образом, внутреннего спроса (напомним, активно стимулированного) хватило меньше, чем на 3 года. Жители страны купили все, что могли, и даже больше, чем могли себе позволить, а интерес зарубежных инвесторов к недвижимости Китая так и не вернулся. Неудивительно, ведь власти продолжают ужесточать правила игры, что только ухудшает условия для иностранных инвесторов. Но правила игры уже диктуются внутренними условиями.

В общем, источников поддержания "пузыря" больше нет, и, соответственно, прогнозы на этот год неутешительные. Эксперты ожидают еще примерно 30%-го падения рынка жилья, что соответствует 70%-му падению рынка с максимума. Сильнейший кризис в этом году грозит даже рынку недвижимости Гонконга – крупнейшему деловому и финансовому центру и одной из самых популярных "тихих гаваней" для иностранных денег. Собственно, можно было бы не сомневаться в этих оценках – эксперты на то и эксперты, что достаточно хорошо умеют оценивать развитие текущих тенденций. Но есть один принципиальный вопрос: куда выводить деньги?

Часть экспертов называют при этом рынок США, особенно с учетом того, что официальные лиц этой страны все время говорят о "конце кризиса". Но мы-то понимаем, что такое развитие событий исключено, просто потому, что переход к росту рынка недвижимости возможен только после того, как будут ликвидированы структурные диспропорции в экономике, а это еще годы и, самое главное, годы падения частного спроса. Да, конечно, у инвесторов денег не просто много, а очень много, но вкладывать их в рынок, не обеспеченный конечным спросом – это дело сложное и рискованное.

Я уже неоднократно писал о том, что нынешний кризис принципиально изменит всю инвестиционную модель и вложения в активы с максимальной прибылью уступят свое место вложениям в активы, сохраняющие свою ценность на многие годы и обеспечивающие рост доли рынка. Беда только в том, что нынешние инвесторы сделали свои капиталы в старой модели, ничего другого они не видели и для них смена парадигмы поведения в отношении активов – вещь почти невозможная. А значит, американский рынок им еще очень долго нравиться не будет.

А альтернативных рынков недвижимости практически нет. Все остальное и близко не подходит по масштабам, кроме того, все эти рынки тоже падают. И в такой ситуации, скорее всего, резкого обвала китайского рынка не будет. Хотя многие эксперты, в том числе и китайские, и предсказывают его в наступившем году. Но, в целом, рынок недвижимости будет падать довольно существенно, вместе с китайской экономикой.

Вообще, опыт последних лет показал, что заместить внешний (в первую очередь, американский) спрос внутренним у Китая не получилось. Собственно, тем, кто смотрит на экономику не с точки зрения финансовых потоков, а изучает межотраслевые балансы, это было очевидно с самого начала, но сегодня это уже стало очевидным фактом. Однако те, кто вначале не верил в спад Китая, сегодня начали говорить о "катастрофическом" сценарии.

Вот тут позвольте не поверить. Дело в том, что, в отличие от США, в которых большую часть экономики составляют вполне виртуальные финансовые услуги, которые могут быть ликвидированы без каких бы то ни было последствия для всей остальной экономики (ну, разве что, стимулирование спроса станет затруднительным), в Китае, все-таки, пока доминирует реальный сектор. Да, с точки зрения равновесной мировой экономики, в которой ликвидированы диспропорции между чрезмерным спросом и реальными доходами населения, этот сектор все равно избыточен, но его сокращение, во-первых, может быть значительно более медленным, чем финансового в США, а, во-вторых, у него и пределы прочности много выше.

Это значит, что хотя США и Китай будут падать вместе, но падение первых будет куда более резким и катастрофичным. А вот у Китая будет достаточно много времени, чтобы максимально компенсировать свои проблемы и можно не сомневаться, что, скорее всего, самый эффективный сегодня в мире государственный аппарат максимально качественно использует это преимущество.

Ну, а что будет дальше – пока не очень понятно. Масштаб кризиса мировой экономики будет столь высок, что аналогов в истории не было, а значит – делать далеко идущие выводы пока рано.

22 января 2012 Михаил Хазин

Михаил Хазин Родился в 1962 г. В Москве. Окончил Механико-математический факультет МГУ. Экономист, публицист. Президент компании экспертного консультирования "Неокон". В 1997 – 2001 гг. совместно с Олегом Григорьевым и Андреем Кобяковым разработал теорию современного экономического кризиса.

Источник - Однако
Постоянный адрес статьи - http://www.centrasia.ru/newsA.php?st=1327298520
Новости Казахстана

 Перейти на версию с фреймами
  © www.centrasia.ruВверх