КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDAFacebook  RSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Воскресенье, 15.01.2012
23:42  "Победа НДП "Нур Отан" - это победа всего народа Казахстана" - Н.Назарбаев
22:30  В парламент Казахстана проходят 3 партии: пропрезидентская "Нур Отан", "Ак жол" и КНПК - exit poll Института демократии
20:15  "РГ": Парламент Казахстана по-любому станет многопартийным
19:42  Явка избирателей в Казахстане достигла 71,98 процента. Хуже всех голосовали алматинцы - 29%
18:25  Один человек погиб при пожаре в мечети в Астане
16:33  В Алматы проститутка из Кыргызстана насильно вовлекала в проституцию молодых девушек
15:27  В Генпрокуратуру Казахстана поступило 18 заявлений и жалоб по процессу голосования на парламентских выборах
14:25  Из горящей соборной мечети в Астане эвакуируют строителей
13:06  Нуриэль Рубини: Затруднительное положение Америки
12:01  "Древние тюрки всегда прикрывали спину друг друга", - президент КР А.Атамбаев толкнул речь в парламенте Турции на турецком языке (текст)
11:45  К полудню в парламенских выборах в Казахстане приняли участие 35,3% избирателей
10:51  "Совесть не позволяет". Эль-Барадей отказался идти в президенты Египта
09:17  В небе над Аравией французский "Мираж" успешно таранил F-15 ВВС саудитов
08:54  Иран: за убийством ученых-ядерщиков стоит ЦРУ
07:57  Южнокорейский танкер взорвался и затонул в 32 км от порта Инчхон
00:53  В Ормузском заливе произошла первая стычка ВМФ Ирана и США
00:45  "КП": Как убивали СССР. В январе 1991 г. у Вильнюсского телецентра литовцы сами стреляли в своих же. Часть 2
00:37  Вратарь футбольной сборной Ирана Алиреза Хагиги перешел в казанский "Рубин"
00:35  Лидер партии Гоминьдан Ма Инцзю переизбран президентом Тайваня
00:14  Финпол Киргизии обвинил журналиста Черного в "черном пиаре"
00:01  Главой военной разведки Китая назначен специалист по России и Центральной Азии Чен Юи
Суббота, 14.01.2012
21:06  Обзор соблюдения законности в ходе выборов депутатов Мажилиса Парламента и маслихатов Казахстана
19:47  "КП": Революция в астрономии - признано существование внеземной жизни
18:37  Казахстанский гонщик Ардавичус обвиняет лидера ралли "Дакар" Де Роя в нарушении техрегламентов гонки
16:57  С.Чериков: Откуда у Атамбаева "турецкая грусть"?
15:48  Ванские кыргызы просят президента А.Атамбаев каким-нибудь образом забрать их из Турции в Кыргызстан
14:16  Гигантский круизный лайнер Costa Concordia (4.000 пассажиров) тонет у берегов Италии. Есть жертвы
13:20  С.Кожемякин: Образование на экспорт. Чиновники Кыргызстана не скрывают, что собственные специалисты стране не нужны
13:10  Е.Холмогоров: Предчувствие орды. Россия - Европа или Азия, или "Евразия"?
11:54  В Ливии изымается из обращения банкнота с изображением Каддафи (фото)
11:14  Иран неожиданно согласился на требования Запада
10:09  37 тыс. человек из Кыргызстана получили гражданство России в 2011 году
09:59  Э.Аубакиров: Динмухамед Кунаев. Человек с большой буквы
09:45  Скончался основатель Турецкой Республики Северного Кипра Рауф Денкташ
08:14  2012-й - год усиления деспотии и рождения гениев. Прогнозы от экстрасенса Александра Литвина
07:11  За десять лет число больных СПИДом в Кыргызстане выросло в четыре раза
01:18  "РО": Узбекистан начнет поставки природного газа в Китай. Останется ли что-нибудь для Таджикистана?
01:12  Н.Назарбаев: "Нас ждут непростые времена" (обращение)
01:09  Global Post": Узбекистан заставляет Запад молчать путем шантажа
00:45  На круги своя - МИД Узбекистана вновь возглавил А.Камилов, а Министром экономических связей, инвестиций и торговли стал Эльер Ганиев
00:39  Великобритания отказалась выдать герцогиню Йоркскую Турции
00:12  М.Бушуев: Новая военная доктрина Казахстана обнаружила врагов внутри страны
00:09  Е.Ертысбаев: Президент Казахстана сформирует новое правительство с учетом "фактора Жанаозена"
00:08  "Washington Post": Китай не хочет поддержать санкции в отношении Ирана
00:05  Кто кого дурит? Казахстан и Таджикистан разбираются с тендером на разработку "Большого Конимансура"
00:03  Рахат Алиев и Мухтар Аблязов: мы рождены, чтоб сказку сделать былью… Мифотворчество как основной инструмент "борьбы с режимом" в Казахстане
Пятница, 13.01.2012
23:00  Кто в Казнете всех милее. Обзор партийных сайтов к выборам-2012
22:00  Коммунисты подвели красную черту! Активисты КНПК устроили необычный перфоманс
21:52  Цена афганского опиума выросла на 133%
14:11  Николай Кузьмин: "Нурлан Нигматулин озабочен не победой как таковой…"
14:00  Кайрат Каскырбаев: Приходи, когда созреешь
Архив
  © www.centrasia.ruВверх  
    ЦентрАзия   | 
Нуриэль Рубини: Затруднительное положение Америки
13:06 15.01.2012

Затруднительное положение Америки, - Нуриэль Рубини
Когда достаточное количество людей ожидает и не действует, тем самым увеличивается тот самый риск, которого они пытаются избежать.

Затруднительное положение Америки

Нуриэль Рубини

Project Syndicate, 2012

НЬЮ-ЙОРК. В течение последних нескольких месяцев макроэкономические показатели США были лучше, чем ожидалось. Создание рабочих мест ускорилось. Показатели производства и услуг умеренно улучшились. Даже жилищное строительство показало некоторые признаки оживления. А рост потребления был относительно устойчивым.

Но, несмотря на благоприятные показатели, экономический рост в США будет оставаться слабым и ниже тренда на протяжении 2012 года. Почему не следует верить всем последним хорошим экономическим новостям?

Во-первых, доходы американских потребителей, как и их благосостояние, остаются неустойчивыми, а также под давлением долгов. Располагаемый доход скромно растет ‑ несмотря на стагнацию реальных зарплат ‑ в основном в результате снижения налогов и трансфертных платежей. Это не может быть устойчивым: в конце концов, трансфертные платежи должны быть сокращены, а налоги увеличены, чтобы сократить бюджетный дефицит. Последние данные о потреблении уже ослабли по отношению к нескольким месяцам назад, которые были отмечены праздничными розничными распродажами, которые были просто временными.

В то же время рост занятости в США все еще слишком слаб, чтобы пробить брешь в общем уровне безработицы, а также изменить трудовые доходы. США необходимо создавать, по меньшей мере, 150 тысяч рабочих мест в месяц на постоянной основе, чтобы только стабилизировать уровень безработицы. Более 40% безработных в настоящее время – это безработные длительный срок, что снижает их шансы на получение когда-либо достойной работы. В действительности фирмы до сих пор пытаются найти способы сократить затраты на рабочую силу.

Рост неравенства доходов также будет сдерживать рост потребления, поскольку доходы смещаются от групп с самой высокой предельной склонностью тратить (работники и менее богатые слои населения) к тем, у кого самая высокая предельная склонность к сбережению (корпоративные фирмы и состоятельные домашние хозяйства).

Более того, недавнее увеличение инвестиционных расходов (и строительства жилья) закончится, с мрачными перспективами на 2012 год, по мере окончания налоговых льгот, и фирмы будут пережидать так называемые "хвостовые риски" (маловероятные, но оказывающие значительное воздействие события), а недостаточный конечный спрос будет сковывать укрепление коэффициента использования. Большинство капитальных расходов будет по-прежнему направляться в трудосберегающие технологии, снова подразумевая ограниченное создание рабочих мест.

Тем временем, даже после шести лет спада на рынке жилья сектор находится в коме. Спрос на новые дома упал на 80% по сравнению с пиковым периодом, и есть вероятность того, что корректировка цен вниз продолжится и в 2012 году, поскольку предложение новых и существующих домов по-прежнему превышает спрос. До 40% семей с ипотечными кредитами ‑ 20 миллионов – могут получить отрицательный капитал со своими домами. Таким образом, порочный круг потери права выкупа и снижения цен, вероятно, продолжится ‑ и с таким количеством домохозяйств, сильно стесненных кредитами, доверие потребителей хотя и улучшается, но остается слабым.

Учитывая анемичный рост внутреннего спроса, единственный шанс Америки приблизиться к своему потенциалу роста состоит в сокращении торгового дефицита. Но чистый экспорт будет тормозить экономический рост в 2012 году по нескольким причинам:

Придется и дальше ослаблять доллар, что маловероятно, поскольку многие другие центральные банки последовали "количественному ослаблению" ФРС; евро, вероятно, останется под понижательным давлением, а Китай и другие развивающиеся страны все еще агрессивно проводят интервенции, чтобы не позволить своим валютам укрепляться слишком быстро.

Более медленный рост во многих развитых странах, Китае и других развивающихся странах также будет означать меньший спрос на экспорт из США.

Цены на нефть, вероятно, будут оставаться повышенными, учитывая геополитические риски на Ближнем Востоке, а импорт энергоносителей в США будет оставаться высоким.

Маловероятно, что политика США придет на помощь. Наоборот, она будет значительным финансовым тормозом в 2012 году, и политический тупик в преддверии президентских выборов в ноябре будет препятствовать властям в решении долгосрочных финансовых проблем.

Учитывая медвежьи перспективы экономического роста в США, можно ожидать, что ФРС проведет очередной раунд количественного ослабления. Но ФРС также сталкивается с политическими ограничениями, и будет делать слишком мало и действовать слишком поздно, чтобы суметь значительно помочь экономике. Более того, красноречивое меньшинство ФРС в Федеральном комитете по открытым рынкам, устанавливающем ставки, выступает против дальнейшего ослабления. В любом случае, денежно-кредитная политика не может решать только проблемы с ликвидностью ‑ и банки наполнены избыточными резервами.

Важнее то, что США ‑ и многие другие развитые страны – находятся на ранней стадии цикла сокращения доли заемных средств. Спад, вызванный слишком большими долгами и чрезмерным использованием левериджа (сначала в частном секторе, а затем в государственном балансе), потребует длительного периода меньших трат и большей экономии. Этот год не будет отличаться, поскольку сокращение доли заемных средств в государственном секторе только началось.

Наконец, есть хвостовые риски, которые делают инвесторов, корпорации и потребителей сверхосторожными: еврозона, в которой реструктуризация задолженности ‑ или еще хуже, распад – представляет угрозу системных последствий; результаты президентских выборов в США, геополитические риски, такие как арабская весна, военная конфронтация с Ираном, нестабильность в Афганистане и Пакистане, преемственность в Северной Корее, а также передача руководства в Китае и последствия глобального экономического спада.

Учитывая все эти большие и малые риски, предприятия, потребители и инвесторы имеют сильный стимул выжидать и предпринимать мало действий. Проблема, конечно, заключается в том, что когда достаточное количество людей ожидает и не действует, тем самым увеличивается тот самый риск, которого они пытаются избежать.

Нуриэль Рубини – председатель совета директоров аналитической компании Roubini Global Economics (www.roubini.com) и профессор в Школе бизнеса Стерн при Нью-Йоркском университете.

Источник - Project Syndicate
Постоянный адрес статьи - http://www.centrasia.ru/newsA.php?st=1326618360
Новости Казахстана

 Перейти на версию с фреймами
  © www.centrasia.ruВверх